Estou começando a sentir uma mudança nos ventos... Embora eu certamente não seja um dia do juízo final, estou começando a mostrar meus dentes de baixa, pois os mercados de capitais estão definitivamente começando a desacelerar seu impulso. Praticamente em qualquer lugar que eu olhe, vejo mercados mostrando sinais de advertência que acredito que mereçam alguma análise para aqueles que estão olhando para o futuro.

A boa notícia é que os mercados saudáveis de tendência ascendente precisam descansar em um platô ou até sofrer uma pequena retração para sustentar o crescimento de longo prazo. A má notícia é que acredito que não seja esse o caso... Embora eu não acredite que as condições atuais do mercado sejam motivo de pânico, não ficaria nem um pouco chocado ao ver a economia se mover para um crescimento lento ou sem crescimento (você pode digamos recessão) nos próximos 12 meses.

Espero que o texto contido no post de hoje forneça um pouco de visão enquanto você faz seus planos para o Ano Novo…

Vamos começar com uma breve sinopse do fusões e aquisições mercados. Há um paradoxo interessante em desenvolvimento no mercado de M&A em que o capital direcionado para novas aquisições está em alta, mas tanto o número de transações quanto o volume agregado de transações caíram por dois trimestres consecutivos. O volume de transações do terceiro trimestre caiu para 1.900 transações em relação a 2.200 transações no segundo trimestre, e o valor total da transação caiu para $230 bilhões de dólares, abaixo de $290 bilhões de dólares durante o mesmo período.

A afirmação de que há muito dinheiro perseguindo poucos negócios de qualidade nunca foi tão precisa. Empresas de private equity, fundos de hedge, bem como empresas e instituições investidores apareceram mais como tubarões em um frenesi de alimentação do que investidores sofisticados nos últimos anos. O apetite voraz daqueles em farras de aquisições foi em grande parte responsável por levar as avaliações a alturas ridículas. Muitos empreendedores foram recompensados por se manterem firmes em avaliações premium, sem falta de pretendentes batendo em suas portas. No entanto, as coisas podem estar mudando, pois parece que o dinheiro inteligente está começando a despertar e a exercer algum discernimento, se não cautela... As empresas precisarão lutar mais pelas avaliações no próximo ano, pois o ritmo frenético dos últimos anos lento no próximo ano. Os tempos estão mudando e meu conselho é obter o seu capital enquanto ainda está disponível...

Vamos voltar nossa atenção para o mercado de ações... Embora o Dow Jones Industrial Average tenha continuado sua marcha em território recorde nas últimas semanas, o sino de fechamento ontem marcou o pior dia em quatro meses para o Dow com o mercado caindo 158 pontos. Os números de fechamento de ontem são apenas indicativos de realização de lucros ou isso pode ser um sinal do que está por vir? Você pode considerar que a Bolsa de Valores de Nova York anunciou recentemente que levou uma baixa de $28 milhões de dólares para financiar indenizações para mais de 500 funcionários que devem ser cortados de sua folha de pagamento até março. Uma redução da força de trabalho pela NYSE em um mercado de alta aquecido parece um pouco estranho, não é? Eu me pergunto se talvez eles saibam algo que não sabemos...

A economia, em geral, também está mostrando sinais de desaceleração rápida. Embora muitos acreditem que o mercado imobiliário atingiu o fundo do poço, ele ainda permanece muito fraco, o que teve um efeito dramático na confiança do consumidor em outubro. Essa fraqueza na confiança do consumidor também teve um impacto nos números de vendas no varejo, já que as vendas de fim de ano tiveram um início muito mais lento do que o previsto. Wal-Mart, o maior varejista do mundo relatou uma queda de 0,1% nas vendas mesmas lojas em relação aos números registrados no ano passado neste momento. Este é o primeiro déficit reportado do Wal-Mart em uma década e pode ser mais um indicador de uma economia em desaceleração. Confirmando ainda mais essa tendência é o fato de que o dólar americano atingiu uma baixa de 20 meses em relação ao euro ontem, apontando para preocupações de que os investidores estrangeiros também possam estar sentindo um enfraquecimento da economia dos EUA…

Meu objetivo ao compartilhar essas observações não é fazer você se apressar em fazer ajustes em seu portfólio. Estou simplesmente tentando apontar que os sinais de transições de mercado estão começando a se mostrar. Meu conselho a esse respeito é considerar o impacto de mercados de capitais mais fracos sobre seu negócio, e para incluir isso em sua previsão para o próximo ano. Um acrônimo perfurado em mim desde meus dias nas forças armadas é o princípio dos 7 P's: Planejamento Apropriado Previne P*ss Mau Desempenho... Planeje bem!