Estoy empezando a sentir un cambio en los vientos... Aunque ciertamente no soy un apocalipsis, estoy empezando a mostrar mis dientes bajistas ya que los mercados de capital definitivamente están comenzando a desacelerar su impulso. Prácticamente en cualquier lugar que miro, veo mercados que muestran señales de advertencia que creo que merecen un análisis para aquellos de ustedes que miran hacia el futuro.

La buena noticia es que los mercados saludables con tendencia alcista deben descansar en una meseta o incluso sufrir un pequeño retroceso para sostener el crecimiento a largo plazo. La mala noticia es que creo que este no es el caso... Si bien no creo que las condiciones actuales del mercado sean motivo de pánico, no me sorprendería en absoluto ver que la economía avanza hacia un crecimiento lento o sin crecimiento (¿puede digamos recesión) durante los próximos 12 meses.

Espero que el texto contenido en la publicación de hoy le proporcione un poco de información mientras hace sus planes para el Año Nuevo...

Comencemos con una breve sinopsis de la fusiones y adquisiciones mercados. Se está desarrollando una paradoja interesante en el mercado de fusiones y adquisiciones en el sentido de que el capital destinado a nuevas adquisiciones está en su punto más alto, pero tanto el número de transacciones como el volumen total de transacciones ha caído durante dos trimestres consecutivos. El volumen de transacciones del tercer trimestre cayó a 1900 transacciones por debajo de las 2200 transacciones en el segundo trimestre, y el valor total de las transacciones cayó a $230 mil millones de dólares por debajo de $290 mil millones de dólares durante el mismo período.

La afirmación de que hay demasiado dinero persiguiendo muy pocas ofertas de calidad nunca ha sido más precisa. Empresas de capital privado, fondos de cobertura, así como empresas e instituciones inversores han aparecido más como tiburones en un frenesí de alimentación que como inversores sofisticados en los últimos años. El apetito voraz de quienes se dedican a las adquisiciones compulsivas ha sido en gran parte responsable de llevar las valoraciones a alturas ridículas. Muchos empresarios se han visto recompensados al esperar valoraciones superiores sin falta de pretendientes llamando a sus puertas. Sin embargo, las cosas pueden estar cambiando, ya que parece que el dinero inteligente está comenzando a despertar y ejercitar cierto discernimiento, si no cautela absoluta... Las empresas deberán luchar más por las valoraciones el próximo año, ya que el ritmo frenético de los últimos años lento en el próximo año. Los tiempos están cambiando y mi consejo es que consigas tu capital mientras aun este disponible...

Volvamos nuestra atención al mercado de valores... Aunque el Promedio Industrial Dow Jones ha continuado su marcha hacia territorio récord en las últimas semanas, la campana de cierre de ayer marcó el peor día en cuatro meses para el Dow con una caída del mercado de 158 puntos. ¿Son las cifras de cierre de ayer solo indicativas de toma de ganancias o podría ser una señal de lo que vendrá? Podría considerar que la Bolsa de Valores de Nueva York anunció recientemente que realizó una cancelación de $28 millones de dólares para financiar las indemnizaciones por despido de más de 500 empleados que se espera que sean eliminados de su nómina para marzo. Una reducción de la fuerza laboral por parte de la Bolsa de Nueva York en un mercado alcista acalorado parece un poco extraño, ¿no? Me pregunto si tal vez ellos saben algo que nosotros no...

La economía, en general, también muestra signos de una rápida desaceleración. Aunque muchos creen que el mercado de la vivienda ha tocado fondo, sigue estando muy débil, lo que tuvo un efecto dramático en la confianza del consumidor en octubre. Esta debilidad en la confianza del consumidor también ha tenido un impacto en las cifras de ventas minoristas, ya que las ventas navideñas han tenido un comienzo mucho más lento de lo previsto. wal-mart, el minorista más grande del mundo informó una disminución del 0,1 por ciento en las ventas mismas tiendas sobre las cifras registradas el año pasado en este momento. Este es el primer informe de déficit de Wal-Mart en una década y puede ser otro indicador de una economía en desaceleración. Otra confirmación de esta tendencia es el hecho de que el dólar estadounidense alcanzó ayer un mínimo de 20 meses frente al euro, lo que apunta a la preocupación de que los inversores extranjeros también puedan estar percibiendo un debilitamiento de la economía estadounidense...

Mi objetivo al compartir estas observaciones no es que se apresure a hacer ajustes en su cartera. Simplemente estoy tratando de señalar que los signos de las transiciones del mercado están comenzando a mostrarse. Mi consejo en ese sentido es considerar el impacto de mercados de capitales más débiles en tu negocio, y tener esto en cuenta en su pronóstico para el próximo año. Un acrónimo que me inculcaron de mis días en el ejército es el principio de las 7 P: la planificación previa adecuada previene el mal desempeño de P*ss... ¡Planifique bien!